事件概述：8月14日晚间，锐捷网络披露2026年半年报：上半年实现营业收入88.32亿元，同比增长32.83%；归母净利润6.94亿元，同比增长53.54%。
Q2爆发：第二季度单季营收58.33亿元，环比增长94.49%；Q2净利5.71亿元，环比暴增365%。
【专家独家分析】锐捷网络Q2净利环比365%的增速，是AI算力基建向"网络层"传导的直接证据。在万卡集群时代，GPU之间的通信带宽成为算力利用率的关键瓶颈，高速交换机和RDMA网络设备的价值量大幅提升。锐捷作为国产网络设备龙头，直接受益于智算中心的建设潮。但需要冷静看待：Q2的高增速包含季节性因素和集中交付因素，环比365%的增速不可持续。更值得关注的是毛利率变化——如果AI网络设备的毛利率显著高于传统企业网设备，那么公司的盈利结构将发生质变，估值逻辑也应从"传统网络设备商"切换为"AI算力网络核心供应商"。
