德邦福鑫C三季报解读提出，将持续深耕人工智能大模型全产业链，重点布局自主可控国产大模型、与大模型全栈共生的国产算力赛道，以及从资源批发向能力零售模式升级的算力租赁高景气环节。该判断反映算力商业模式正在变化：早期以GPU资源出租为主，未来将更多提供推理加速、模型部署、运维调度和行业解决方案等综合能力。对中小企业而言，算力租赁降低自建数据中心门槛；对算力运营商而言，能力零售可提升毛利率和客户粘性。资本市场也开始更关注算力企业的订单质量、利用率和长期服务能力。
关键要点
- 算力租赁模式升级
- 能力零售提升附加值
- 国产算力受关注
