10月23日寒武纪发布三季报后，其股票成为AI芯片板块关注焦点。公司前三季度营收95.26亿元，同比增长106.76%，归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%。但经营活动现金流净额仅2.28亿元，存货从49亿元升至116亿元，显示利润并未完全转化为现金。市场分歧在于：高存货是订单备货还是需求波动，现金流偏低是否影响研发投入和供应链安全。作为国产AI芯片龙头，寒武纪业绩验证了行业景气，但也提醒投资者关注财务质量和交付节奏。
关键要点
- 寒武纪净利同比大增
- 现金流与利润存在背离
- 存货高增引发市场关注
