AI并购聚焦工具链与数据资产

近期AI并购线索显示，买方更关注能补齐能力短板的资产，包括数据标注、模型评测、红队测试、向量数据库、Agent编排和企业知识库。基础模型公司通过并购降低自研成本，云厂商则通过收购行业软件扩大AI入口。相比早期高估值，当前交易更强调收入、留存和协同效应，工具链公司估值向SaaS逻辑回归。