兴业证券报告指出，全球股债多数承压，但AI科技板块支撑纳指和日经225逆势上涨，AI相关需求尚未明显降温，资金仍青睐AI资产。报告认为，在长端利率上行和通胀压力仍存背景下，科技股对紧缩预期边际缓解更敏感，算力与半导体板块成为支撑科技行情的主线。这意味着算力基础设施仍受产业资本和二级市场共同关注，数据中心、GPU、服务器和电力配套具备持续投资逻辑。但利率、资本开支回报和财报验证将成为关键变量，算力板块将从单纯扩产叙事转向盈利能力和现金流质量评估。
关键要点
- AI需求未降温
- 资金青睐算力资产
- 财报季将验证景气
