月之暗面Kimi K3发布并冲刺港股IPO

月之暗面已完成IPO前最后一轮私募融资，估值达到500亿美元，并推进2027年第一季度港股上市，已保密递交A1申请并启动投资者摸底。核心驱动来自Kimi K3大模型发布：参数规模2.8万亿，成为全球首个登顶Hugging Face趋势榜的开源模型。模型上线后迅速引发算力过载，公司暂停C端新订阅，显示开源大模型在推理侧面临成本压力。商业化路径转向企业级API，收入七成来自B端，并与微软、亚马逊等云厂商洽谈分成。高估值对应约50倍ARR，仍需面对监管调查、VIE拆除和港股AI板块估值承压三重考验。