大模型第一股智谱港股早盘走强，收盘报665港元/股，上涨6.15%，总市值3242.46亿港元。高盛将智谱评级由中性上调至买入，12个月目标价调整为1560港元，理由之一是商业化路径进一步明确。大模型公司收入增长通常伴随推理调用、企业服务和智能体部署扩大，对GPU集群、向量数据库、模型推理加速和运维平台提出更高要求。若智谱持续拓展B端场景，国产算力采购、MaaS平台和行业解决方案有望形成更强协同。
关键要点
- 商业化明确提升推理调用需求
- GPU集群与向量数据库同步受益
- MaaS平台有望扩大国产算力协同
