瑞银证券在最新举办的AI产业研讨会上发布深度研报，明确指出中国人工智能行业已进入存量优化与商业化攻坚的新阶段。数据显示，得益于开源生态繁荣与算力利用率提升，国产大模型的基础训练成本已压缩至海外同类产品的十分之一左右。然而，报告也谨慎提示，极致的成本控制并不直接等同于商业成功，如何将低廉的算力投入转化为可持续的客户付费意愿与稳定的毛利率，仍是当前企业面临的核心考验。资本风向正从盲目追逐参数规模，转向青睐具备清晰盈利模型与垂直场景壁垒的优质标的。
关键要点
- 本土大模型训练成本压缩至海外十分之一
- 极致成本控制不等于商业成功
- 资本风向转向青睐清晰盈利模型标的
