【主体内容】8月24日，华尔街见闻报道，美银策略师 Hartnett 在最新研报中指出，市场对中期选举的定价过于乐观。一旦民主党拿下参议院，美股面临超 10% 的回调风险。市场目前的定价，建立在一个假设之上：中期选举结果温和，去监管和 AI 友好政策延续，而这个假设可能是错的。如果民主党赢得参议院，市场两大核心叙事将同时受到冲击：去监管预期与 AI 资本开支。德州选战被视为关键。
【专家独家分析】AI 政策与政治周期深度绑定，是判断美股科技板块中期风险的核心宏观变量。投资者需关注两件事：一是 AI 监管松紧对资本开支预期的边际影响，二是大型科技公司对「政策不确定性」的定价节奏。
